Экологические организации осудили поддержку крупными банками выпуска евробондов СУЭК

12.09.2021

Неправительственные организации Urgewald, BankTrack и «Экозащита!» выступили с осуждением участия девяти крупных банков в России и за рубежом в размещении облигаций российской угольной компании СУЭК.

Со стороны западных банков такие действия всего лишь за несколько недель до ключевого климатического саммита ООН в Глазго ставят под сомнение их климатические обязательства, считают НКО.

Девять банков были уполномочены СУЭК – крупнейшим производителем угля и оператором угольных электростанций в России – на размещение номинированных в долларах пятилетних евробондов компании.

О проведенном выпуске еврооблигаций СУЭК объемом $500 млн и доходностью 3,375% сообщило 8 сентября агентство ТАСС, ссылаясь на одного из соорганизаторов размещения, «ВТБ Капитал», и днем позже новость со ссылкой на другого соорганизатора, Газпромбанк, опубликовали «Ведомости».

Участие в размещении евробондов приняли американские Bank of America и Citi, немецкий Commerzbank, китайский Bank of China, а также пять российских банков, в число которых вошли, помимо «ВТБ Капитал» и Газпромбанка, Альфа-Банк, Ренессанс Капитал и корпоративно-инвестиционный сегмент Сбера SberCIB.

Выпуск долларовых облигаций, по сообщениям прессы, стал дебютным для компании, ранее полагавшейся на рублевые заимствования. «Экологическая стигма» профильного бизнеса отпугнула часть потенциальных инвесторов, но при этом СУЭК привлекла достаточный интерес к своим ценным бумагам на рынке, сообщает International Financing Review, отмечая, впрочем, что основными покупателями стали российские инвесторы внутри страны и за рубежом.

Размещение евробондов планировалось для рефинансирования существующих долговых обязательств компании, согласно FitchRatings, присвоившей облигациям СУЭК 2 сентября, незадолго до выпуска, рейтинг BB(EXP).

«СУЭК играет одну из центральных – если не центральную – роль в попытках России извлечь максимальный доход из угольной индустрии до того, как эра ископаемого топлива закончится. Возмутительно, что американские и немецкий банки помогают привлечь средства одной из крупнейших угольных компаний в мире всего лишь за два месяца до 26-ой сессии переговоров по климату в Глазго», – сказала Катрин Гансвиндт, координатор кампании по финансовым институтам немецкой экологической НКО Urgewald.

Итоги конференции в Глазго, говорит Гансвиндт, должны стать переломными для человечества, особенно в свете опубликованного в августе нового доклада Межправительственной группы экспертов по изменению климата ООН.

В последнем отчете ООН ученые предупредили о том, что изменения климата становятся все более заметными и, в частности, в Европе угрожают в будущем более частыми волнами экстремальной жары, засухами и проливными дождями. По прогнозам экспертов ООН повышение уровня мирового океана уже необратимо и будет продолжаться столетиями, приводя ко все более серьезным наводнениям в прибрежных зонах.

Гансвиндт также напомнила о выпущенной в мае Международным энергетическим агентством дорожной карте для достижения нулевого уровня выбросов к 2050 году. Согласно этому всеобъемлющему плану выполнение цели удержания глобального потепления в пределах 1,5 ⁰C потребует отказа от любых новых проектов по производству угля или его использованию в выработке электроэнергии.

«Вместе с тем СУЭК все еще расширяет свою деятельность в добыче угля и угольной энергетике, и именно финансированию этой деятельности будет способствовать выпуск облигаций. Если Bank of America, Citi и Commerzbank позволяют таким сделкам состояться, их климатическая политика не стоит ничего», – сказала Гансвиндт.

Согласно Global Coal Exit List – собранной и постоянно обновляемой организацией Urgewald базе данных о производстве или использовании энергетического угля в мире – СУЭК планирует строительство на пяти различных площадках новых угольных электростанций общей мощностью 1,6 ГВт, в дополнение к уже работающим в структуре компании 17 ГВт угольных мощностей. Примерно 98% генерирующих мощностей компании работают на угле.

Всего у СУЭК 26 угольных тепло- и электростанций.

Производительная мощность угледобывающих предприятий СУЭК составляет около 100 млн тонн угля в год. В прошлом году, согласно годовому отчету СУЭК, компанией было добыто 101,2 млн тонн энергетического угля, из них 74,5 млн тонн – открытым способом. Половину этого объема – 55,1 млн тонн – компания отправила на экспорт на азиатско-тихоокеанский и атлантический рынки.

И, по данным Global Coal Exit List, текущие планы компании включают и расширение добычи – на дополнительные 25 млн тонн в год, и рост перевалки на своих экспортных угольных терминалах – примерно на 28 млн тонн в год.

Как указывает International Financing Review, многие из банков, участвовавших в размещении, ранее публично заявляли, что их политика финансирования находится в «стадии перехода», в рамках которой они могут помогать угольным компаниям перекредитовываться до 2025 года, но не получать финансирование на расширение деятельности.

При этом, по словам Гансвиндт, Commerzbank не только участвовал в размещении облигаций СУЭК, но и предоставлял компании кредиты: за период с октября 2018 года по октябрь 2020 года банк предоставил СУЭК займов на общую сумму $240 млн.

«Тот факт, что угольный гигант номер один в России все еще среди главных клиентов банка, как по займам, так и по инвестиционным услугам, показывает, что заявления банка о защите климата – не более чем пустой звук, – говорит Гансвиндт. – НКО требуют, чтобы Commerzbank принял реальную политику исключения финансирования угольной деятельности».

От компаний, расширяющих свою угольную деятельность, банк должен отказаться немедленно, считает представительница Urgewald. Банк, по ее мнению, также должен понизить действующий порог, допускающий финансирование для генерирующих компаний, и «ввести «красные линии» для угледобывающих компаний, таких как СУЭК».

«Если Commerzbank серьезно относится к целям Парижского соглашения, к 2030 году в списке его клиентов больше не должно быть ни одной угольной компании – независимо от того, в какой части цепочки добавленной стоимости действует такая компания», – подытоживает Гансвиндт.

Климатическую политику западных финансовых институтов и их роль в уходе от угля прокомментировал и Эрнст-Ян Кейпер, координатор климатических кампаний из голландской BankTrack.

Эта общественная организация исследует деятельность частных банков и выступает за прекращение поддержки банковским сектором коммерческой деятельности, наносящей вред человеку и планете.

«Участие банков из США и Германии в этом выпуске облигаций вызывает особое удивление, учитывая взятые ими обязательства в области углеродной нейтральности. Но важно также, чтобы все банки предприняли срочные шаги к прекращению финансирования компаний, занимающихся угольной экспансией, таких как СУЭК», – сказал Кейпер.

Кейпер также подчеркнул важность климатических переговоров, которые пройдут в Великобритании в ноябре.

«Первоочередное внимание на 26-ом саммите по климату будет уделено роли финансовых учреждений в борьбе с изменением климата, и эта сделка как раз показывает, почему мы требуем большего от банков, нежели подписи под красивыми инициативами по достижению нулевого баланса выбросов. Банкам срочно необходимо представить четкие планы о том, как в среднесрочной перспективе достичь нулевого уровня ископаемого топлива», – заявил Кейпер.

Еще более критический комментарий по поводу решения банков приводит International Financing Review.

«По части глупости банки попали в самое яблочко, полагая, что организовывать размещение по сути дебютной долларовой эмиссии для угольной компании – это хорошая идея», – сказал изданию Ульф Эрландссон, исполнительный глава шведского исследовательского центра Anthropocene Fixed Income Institute, изучающего рынки ценных бумаг с фиксированным доходом в контексте изменения климата и климатической политики.

Профиль деятельности СУЭК, а также ценовые критерии сыграли свою роль в итогах размещения, согласно International Financing Review.

Как сообщил «Ведомостям» первый вице-президент Газпромбанка Денис Шулаков, финальная книга заявок включила заявки инвесторов из России, ЕС, США, Швейцарии, Великобритании и других стран. На пике спрос на облигации СУЭК превышал $1,7 млрд, что подразумевает переподписку более чем в три раза, передают «Ведомости».

Руководитель управления рынков долгового капитала «ВТБ Капитал» Андрей Соловьев сообщил ТАСС, что «значительный интерес» инвесторов позволил несколько раз снижать ценовые параметры размещения с первоначального ориентира в 3,75–3,875% до 3,5–3,625%, затем до 3,375–3,5%.

Исходя из объема заявок, рассуждает International Financing Review, эмиссия привлекла часть международных инвесторов, несмотря на спорность предложенных бумаг с точки зрения ESG-стандартов – принципов экологической, социальной и управленческой (environmental, social and governance) ответственности, к которым инвесторы по всему миру относятся со все большим вниманием.

«Книга заявок показывала сильный уклон в сторону России и Кипра, но и американцы, и европейцы приняли участие», – цитирует International Financing Review источник в одном из российских банков-соорганизаторов.

По словам источника, столь огромный спрос вызвал удивление.

«Компания понимает, что из-за ESG и угля через несколько лет она уже не сможет привлекать средства на международных рынках, – они последние из могикан», – приводит слова источника издание.

В конце января S&P Global Ratings присвоила СУЭК оценку в 44 балла из 100 по шкале ESG-рисков, отметив, в частности, хорошее качество управления и более низкие показатели выбросов СО₂ в сегменте добычи за счет более эффективного использования энергии.

Однако агентство отметило также, что «в электроэнергетическом сегменте СУЭК уступает остальным компаниям по показателям выбросов углекислого газа, отходов и загрязнения» и что у СУЭК «нет плана действий по переходу от угля или по быстрой декарбонизации».

ESG-показатели СУЭК стали фактором, из-за которого от покупки отказалась часть инвесторов. Другие же не воспользовались предложением из-за слишком низкой цены, ставшей результатом поддержки российских инвесторов, согласно International Financing Review.

Так, еще один собеседник издания, представительница международной инвестиционной компании, сослалась на отсутствие «надбавки за «грязный бизнес» и «низкую конечную доходность» для компании с рейтингом BB, в глобальном масштабе.

Часть объема заявок, отмечает International Financing Review, была обеспечена банками-соорганизаторами – на сумму $280 млн.

«Не прятаться за российские источники финансирования» призвал западные банки Владимир Сливяк, сопредседатель российской экологической организации «Экозащита!», много лет работающей с проблемами ущерба, который наносят добыча, сжигание и перевалка угля окружающей среде и здоровью населения в России.

«Западные банки должны прекратить финансировать уголь, начиная с крупнейших игроков на рынке», – сказал эколог.

Но и российские финансовые институты, считает Сливяк, должны приходить к пониманию растущего значения стандартов ESG для международных инвесторов – а также смысла, который инвесторы вкладывают в это понятие.

Накануне выпуска облигаций, 3 сентября, по сообщению Финам, глава Сбербанка Герман Греф в ходе Восточного экономического форума предложил создать в России ESG-альянс бизнеса и провести первую конференцию его учредителей в октябре. Свою готовность выступить в качестве основателя этого консорциума, вместе с некоторыми другими компаниями, также выразила, по словам Грефа, СУЭК.

«Нельзя по желанию выбрать из ESG только одну-две буквы – социальные или управленческие показатели, – игнорируя экологическое и климатическое воздействие, и считать это «ESG», – сказал Сливяк сайту «Весь уголь».

Рост добычи, планируемый СУЭК, согласно немецкой Urgewald, может особенно затронуть Кузбасс. В этом регионе, как следует из информации на сайте СУЭК, компания сейчас добывает уголь на семи шахтах и двух разрезах и перерабатывает уголь на четырех обогатительных фабриках.

В 2020 году, говорится на сайте компании, предприятия СУЭК в Кузбассе добыли 32 млн тонн.

«Угольное проклятье, пришедшее в Кузбасс 300 лет назад, до сих пор пагубно сказывается на жителях региона, – сказал Сливяк. – Что же касается потребления угля, в целом по России его уровень должен снизиться лишь на 8% к 2040 году. Производители угля, такие как СУЭК, должны по-настоящему выполнять экологические требования, а Россия – установить четкий срок для прекращения производства и сжигания угля».

Мария Каминская